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逢8有魔咒!半年没了6.4万亿户均亏损4.5万

2018-08-23

逢8有魔咒!半年没了6.4万亿户均亏损4.5万


01


近期大A股的走势又让诸位韭菜凉凉了。重要防线2691破了,底到底在哪里?       


今年股民生存现状的真实报告是这样的:股指从年初的3587一路跌倒2658的低点,A股的流通总市值由年初的47.1万亿左右,下跌至40.6万亿,已缩水6.4万亿多,中登公司数据显示今年持仓账户在1.4亿户左右,照此计算平均每个账户亏损超过4.5万元。


有A股以来,2008年是财富缩水最骇人的年份,全年股指跌了2/3,而2018年以下跌、探底为主,跌幅赶不上2008年,惨烈程度赶不上2015年的大股灾,但是阴跌不断,财富损失程度居然仅次于2008年,可你掐指一算,今年还有4个多月才结束……


慌不?


02


其实今年年初,走势非常喜人。1月份创出了近两年的新高,1个月有18个交易日收阳,仅4个交易日收阴。这样好的开局,在A股历史上也没几次。


但好景不长,2月份开始快刀斩的下跌,涨幅都被吞噬,这才只是下跌的开始。到目前为止,已连续下跌六个月,跌幅超25%。


2017年我们要仰望的京东方A,如今把去年的涨幅都快跌回去了。


宇宙第一银行工商银行,你现在还好吗?已经熊半年了。


这让我们不禁敬畏了市场,难不成这是2008年的翻版吗?


03


2008、2018这两年的大跌,都与美国有关。


不一样的是美国经济情况,一样的还是A股都中招下跌了。


早在2006年,“次贷危机”就开始在美国逐步显现,但并未有爆发迹象。2007年8月,金融危机席卷美国、欧盟、日本等主要市场。2008年9月14日美国雷曼兄弟申请破产保护,被人们定义为2008年金融危机的真正起点。


从2007年10月开始,道琼斯工业指数从最高的14198点一路下跌。2008年,开盘价是13261点,全年无任何像样的反弹,下跌33.84%。


2008年,美国的经济问题主要出在次贷危机上,无论是股市、实体经济都遭到不同程度的影响。


但2018年,情况完全不同,虽然全球许多人对特朗普的无差别贸易战都不太看好,但美国经济却是逐渐向好。美国第二季度经济实际GDP增速为4.1%,名义GDP增速为5.4%。这样的经济速度,是美国过去40年来从未出现过的经济奇迹。


美国经济无太大问题,这就说明A股本轮调整,不是由全球第一大国经济拐头向下造成的。不过,美国确实是A股下跌的导火索。三月份美国计划对中兴通讯采取技术限制,紧接着打响了贸易战,开始对中国进口商品征收加量关税……


贸易战挑起国的股票指数在高位震荡,不见下跌,但A股却跌的稀里哗啦。之后,每次有关贸易战的最新情况,都很大程度影响次日的开盘与收盘走势。“打铁还需自身硬”,这也折射出中国的实体经济确实出现了问题,不然为何市场反应程度比美国的还要惨烈呢?


04


回顾A股2007年的超级牛市,谁都知道那轮是泡沫,但多数人沉沦在那次资本溢价的游戏之中。


2007年10月,上证综指达到历史最高6124点,整个板块的市盈率竟高达70.69,而牛市启动点998之时,PE连15都不到。市场上涌现一大堆股价40-50元个股,百元股也层出不穷,中国船舶更是霸气破了300大关。


当时市场还没有创业板,但主板的疯狂程度,平安过百,证券五六番,银行股平均股价30多元,不亚于2015年那轮人造牛市中的“神创板”。


“要使其灭亡,先使其疯狂”。


大泡沫在2008年彻底戳破了。上证综指从年初的5272.81点起步,一路下探10个多月后,沪指创下1664点的年内新低,最终以1820.81点给2008年的资本市场画上了一个不完美的句号,全年市值跌幅高达65.47%,创造了A股市场有史以来的最大年度跌幅。


我们耳熟能详的大龙头万科,2008年跌的惨状超乎想象。复权后数据显示,2007年万科股价达到阶段高点22.48元,之后08年经历金融危机,到9月最低价仅为1.85元,最大跌幅竟超过90%。到了2018年的这轮下跌,我们不能把主因怪罪在泡沫上。至少目前的下跌,挤得是泡沫,还是无辜的钱,恐怕专业投资人士也说不清。


2017年市场风格切换,平日股民爱答不理的大盘股、蓝筹股异军突起,有眼前一亮的四大银行,有涨幅绝对霸气的中国平安,更少不了股民津津乐道的股王贵州茅台。


即便贵州茅台的最高股价扫到800,但其市盈率依旧不到35。多数人认为,贵州茅台虽然高估,但没有过多的泡沫。茅台比起没有实际业绩而一路下跌的小盘股,更有投资价值。


茅台的大涨,也反映出这轮市场的特征:大盘股、蓝筹股价值回归,小盘股、垃圾股跌回原形。


论泡沫,2008年股市是全局的,PE达到了历史最高。而2018年泡沫只局限在个别板块,诸如部分上证50个股和垃圾股。


在2015年疯狂之时,整个创业板的市盈率竟高达133.76,但18年初只剩下46.93。两年多的时间去除了三分之二的泡沫,分明是估值越来越合理。


但为何颓势难改?


05


比起2008年,2018年的外部环境不够好。


❶ 2008年是房价有效控制的一年,北京、上海一线城市房价在当年有一定跌幅,在20%以上。当然,受到全球金融危机的冲击,部分公司在当年不招聘新员工,裁掉价值不高的员工,导致2008年整体失业率上升。受到外围经济不景气的影响,许多沿海地区出口性企业关门倒闭。


不过2008年前后,中国的GDP以每年10%的速度前进,那一年还举办了奥运会。


❷ 相比2008年,2018年的房市正好相反。2018年的房价趋势是大城市高位震荡,缓慢上涨。最新的数据显示,全国7月份70多城市环比上涨。而三四线城市经历了一年多的涨幅,在高位累计了过多的风险。


居民金融杠杆,是今年多次提及的一个词。它揭示出许多家庭有债务性危机,有引发系统性金融风险的可能性。


2015年的股灾,很多个人投资者疯狂加杠杆,最后血本无归,到了今年,上市公司大股东开始疯狂加杠杆,通过股权质押变现,但大股东的这项操作,是在对赌公司的未来,增加了企业的负债率,加重了营运成本。


同时,2018年6月开始的大批P2P暴雷也让人震惊。今年是这几年来P2P跑路最为集中与猛烈的年份。从最新数据显示,7月全国得有大大小小百家公司出现问题。


06


逢8魔咒再现,接下来如何应对?


金融市场中的数字8,不太吉利。2008年股市熊一年,2018年也成为了慢牛“击毁”之年。


如今创业板指创出了三年来的新低,上证指数把重要的2691点跌破,继续打开下行空间。


上次2008年的熊尾,也是各种利好纷至沓来,但没起太大效果,指数继续下跌。直到最后40000亿的刺激,1664点才最终走出来。总结而言,先有政策底,后有市场底。


能否完全靠政策底买股票吗?


答案是错的。因为有些马上实施的政策,不一定对市场有立竿见影的效果,不一定就能止住市场跌势。而这时因政策利好立马买入个股,很可能继续站岗。


就拿最近的利好来说,定向降准2000亿、养老金入市、企业年金入市、持续减少IPO过会数量等等措施,还是没有夯实2691这个底部。


而一个较好的办法是,记录每次公布的政策利好,并观察到其产生的正面影响。而且从技术面分析大盘,已不再继续下跌,待底部企稳后,待成交量放大后,这时的买入安全系数更大些。


250日均线,也称生命线。是均线系统中最为重要的一条参考线。技术面分析来看,大盘在3月23日有效跌破250日均线之后,就已完全进入到空头区域。




接下来的走势,也给了我们很大的验证:任何的政策利好,并没有起到太大作用,人气涣散,成交量低迷,大盘在寻底。


有六字方针比较适合现在的市场,这就是:清仓、喝茶、看戏。


对于普通投资者,静静记录每次政策利好,多看少动,直到大盘有效站稳生命线之后,再入场也不急。


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