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又一国际指数相中了A股将利好A股

2018-08-20

 又一国际指数相中了A股将利好A股



  继MSCI之后,又一国际指数计划将中国A股纳入其旗舰指数。


   指数提供商富时罗素(FTSE Russell)首席执行官马克·梅克皮斯(Mark Makepeace)公开表示,如果富时罗素决定下个月(9月)纳入中国内地股票,其对中国内地股票的权重可能高于其竞争对手明晟公司(MSCI)。


  富时罗素是英国伦敦交易所下面的全资公司,富时罗素指数是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的股指,其指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金。


  从权重上来看,目前富时新兴市场指数对中国股票赋予的权重为32.2%,高于MSCI的31.2%,但富时新兴市场指数目前主要集中于香港和在纽约上市的中资公司。


此前有券商统计,如果中国内地A股被纳入富时罗素指数,根据目前该指数约1.5万亿美元的规模,理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金,带来的增量投资资金还是比较可观的。


  “入摩”又“入富”,这会为疲弱的A股带来起色吗?


  A股市场的重大利好?


  “如果中国A股加入富时罗素指数,意味着不管是主动还是被动配置的资金,都会在一定程度上流入A股市场。”对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科在接受中新社国是直通车记者采访时表示:“这会为A股市场带来一定的增量资金,为市场带来积极的作用。”


  他进一步指出:“指数型的资金其中一个好处在于,其是被动配置的资金,炒一把就跑的风险较小。一旦被纳入富时罗素指数,吸引各种对冲资金参与进来,他们必然就要持仓A股市场的这些股票,尤其是在现在市场相对疲软的环境下,这是个积极的因素。”

 

  短期内富时罗素纳入A股,将为A股市场带来可观的增量资金。但具体是多少?未来中国A股可占的权重是关键。


  据悉,MSCI旗舰新兴市场指数中,A股只占到0.78%,将在8月份进行将A股股票纳入MSCI新兴市场指数的第二步,调整后比例将上升至5%。


  当被问及富时罗素指数中A股的权重是否会较MSCI中A股的权重更高时,富时罗素公司方面称:“有这种可能。”并表示,该公司仍在与投资者和其它利益相关方进行磋商。


  对此,中国东方资产管理股份有限公司首席经济学家吴庆判断,如果富时罗素国际指数权重比MSCI更高的话,这对于股市来说是超预期的利好消息。“目前中国经济相对稳定,从A股分配份额角度来看,未来中国A股所占的份额还会逐渐提高。”


  而在政策层面上,证监会也对A股纳入富时罗素国际指数表示支持,并提出要提升A股在MSCI指数中的比重,同时修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。


  “种种政策的安排有利于振作A股市场的信心。”苏培科说:“目前A股市场的流动性严重不足,要扩大流动性,就必然需要有很多的资金来支持。但是,目前在国内市场去杠杆的大背景下,很多的资金是在流出的状态,此时扩大外资投资,可以增强资金的流动性。”


  中国A股越发国际化是大势所趋


  中国A股历经4次冲刺,终于在两个月前拿到了MSCI指数的“入场券”,而相比富时罗素指数来说,A股留下的“坎坷往事”也不少。


  早在2001年,富时罗素就将A股纳入了自己的观察名单,并不断通过其特定的21个市场质量标准进行评估。然而,2016年富时罗素拒绝将中国A股纳入新兴市场指数,当时给出的理由是,担心中国的资本管制以及对金融市场实施干预的倾向。


  而在2017年,面对其竞争对手MSCI明晟将中国A股纳入其全球新兴市场指数,富时罗素也显得“不为所动”,表示明晟的决定“对富时罗素指数何时纳入A股的时间安排没有影响”。


  实际上,为了增强外资对中国金融市场的信心,进一步融入国际金融市场,中国正在做出更多正面的改变,出台包括开通沪港通,松绑QFII和RQFII等一系列改革措施,不断提高对境外投资者的开放程度,同时减少对金融市场的干预。


  而选在此时将中国A股纳入富时罗素指数,在苏培科看来,这与目前A股的“疲弱”有一定关系。“目前市场具备中长期投资性价比,外资对A股有抄底意愿,此时加大对A股市场权重的配置,对海外投资者来说安全度会更高一点。”


  据媒体披露的数据显示,前7个月,涉外投资者(包括QFII、RQFII、沪股通、深股通)净买入金额总计达到1696.12亿元人民币。



  “在这种情况下,为了扩大自身的影响力,让更多国际投资者配置自己的指数,将A股纳入富时罗素指数,也是为了让各种资金在配置或者追踪A股市场的时候,自己的指数会得到更多的重视。”苏培科说。


  对此,吴庆也指出,不仅是富时罗素指数,未来中国A股还将被更多国际指数接纳,“这是大势所趋。对于跨境投资者来说,目前中国经济的成长性仍然保持较好,中国的上市公司具有吸引力。”


  这一点从中国的经济增长率上就可以看出,2018年上半年,中国国内生产总值(GDP)同比增长6.8%,连续12个季度保持在6.7%至6.9%的中高速发展区间,此外,世界银行预估中国经济增长率到2020年前仍可维持在6%以上。


  “从国际投资者的角度来看,中国经济增长率持续高于全球平均水平,中国上市公司也比较值得投资。”吴庆说。


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